環(huán)保企業(yè)海外并購潮僅是業(yè)務(wù)潮的“前浪”

   2015年環(huán)保企業(yè)出海投資至少有16起。絕大部分是前往歐美，以資本換技術(shù)和產(chǎn)品；僅兩例是發(fā)生在亞洲，以運營(yíng)項目為主。

   “海外并購風(fēng)潮并不直接等于環(huán)保企業(yè)走出去的大潮已至?？梢哉f(shuō)，并購潮僅是海外業(yè)務(wù)潮的‘前浪’。”

   2015年全年，環(huán)保企業(yè)出海投資至少有16起，這一數字是2014年的8倍。

   記者根據公開(kāi)報道及A股、H股環(huán)保上市公司所披露的公告整理所得上述數據。這16起海外投資中，既有首創(chuàng )股份等大型國企，也有民營(yíng)企業(yè)，包括了環(huán)保設備生產(chǎn)、污水污泥處理、土壤修復及固廢處理等多個(gè)環(huán)保領(lǐng)域細分類(lèi)別。

   國內媒體亦關(guān)注到環(huán)保企業(yè)進(jìn)軍海外的熱潮，甚至用“環(huán)保行業(yè)海外并購集結號”來(lái)形容。

   “通過(guò)跨國并購，一方面有利于企業(yè)彌補自身業(yè)務(wù)‘短板’，快速進(jìn)入新領(lǐng)域；另一方面，由于國內環(huán)保企業(yè)同質(zhì)化現象嚴重，競爭加劇，部分環(huán)保企業(yè)打起了借海外并購加強自身技術(shù)儲備的算盤(pán)。”《經(jīng)濟日報》刊文分析。

   從產(chǎn)品輸出到資本輸出

   在2015年開(kāi)始大量海外并購前，環(huán)保企業(yè)走向海外的主要方式是傳統的產(chǎn)品輸出。

   “通過(guò)對2014年環(huán)保企業(yè)上市公司年度報告進(jìn)行匯總分析，全年66家上市公司（因對環(huán)保企業(yè)界定不同，或有不同的統計數量）中，有26家的利潤表已經(jīng)顯示有海外營(yíng)業(yè)收入計入（上文數據僅指海外投資并購，而此處的26家包含了產(chǎn)品輸出等一切獲取海外收入的方式）。其中開(kāi)能環(huán)保的海外營(yíng)業(yè)收入占總營(yíng)業(yè)收入比重更是達到了43.13%。”宇墨咨詢(xún)研究總監史方標分析。

   然而，26家中，有23家的海外營(yíng)業(yè)收入占比都不足15%，且境外收入的毛利率并沒(méi)有明顯高于境內收入毛利率。

   “海外業(yè)務(wù)勉強算是一個(gè)潮流，但該潮流的力度和持續度都很一般。對大多數公司而言，海外營(yíng)收都處于‘雞肋’的地位，這部分收益的重要程度比較有限。”史方標表示，“產(chǎn)品輸出雖然是大部分環(huán)保企業(yè)獲取海外營(yíng)收的方式，但隨著(zhù)一部分本土企業(yè)資金和業(yè)務(wù)實(shí)力的崛起，海外并購成為了越來(lái)越熱門(mén)的選擇。”

   以獲取技術(shù)為目的

   如果從戰略目的上對海外并購做一區分，2015年這些案例大致可以分為以獲取技術(shù)為目的，和以實(shí)現或參與海外運營(yíng)為目的兩種。而參股海外企業(yè)、控股海外企業(yè)、以自有資金在海外設立全資子公司三種海外投資方式，則效果各不相同。

   國中水務(wù)股份有限公司副總裁王彥國對南方周末記者表示：“獲取技術(shù)和實(shí)現海外經(jīng)營(yíng)兩種，在目前的投資并購中都有存在。不同的企業(yè)會(huì )根據自身的需要選擇不同的策略和目的。”

   根據上述18起并購（包括2014年和2015年）統計數據，從并購的股份數額來(lái)看，僅有聚光科技一家，是購買(mǎi)了意大利Systea公司24.9％的股權，其余的股權收購均超過(guò)了50%，其中6起收購股權100%；從海外并購的地域分布來(lái)看，有15個(gè)案例發(fā)生在歐美，僅兩個(gè)在亞洲。

   而其中以海外運營(yíng)為目的并購主要集中于亞太地區。

   “東南亞國家不同于歐美等發(fā)達國家，經(jīng)濟發(fā)展剛剛起步，對基礎設施特別是環(huán)?；A設施有巨大需求。”。在泰國投資是以海外運營(yíng)為目標，意圖在海外市場(chǎng)分一杯羹。

   而更多的，則是瞄準了引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)。

   “在環(huán)境綜合治理等領(lǐng)域，其實(shí)國內的市場(chǎng)空間是相當大的，但在技術(shù)裝備上還和國際水平存在很大差異。怎么去彌補？如果靠國內自主研發(fā)，進(jìn)場(chǎng)非常慢。那如何快速迎頭趕上？答案是通過(guò)國際化戰略，收購兼并，通過(guò)外延式發(fā)展，迅速掌握先進(jìn)技術(shù)裝備，這無(wú)疑會(huì )對環(huán)保戰略推進(jìn)有很大的促進(jìn)作用。”王培勇對記者表示。

   如此，這樣的海外大潮，“前浪”還會(huì )持續下去。